良品鋪子IPO發行價定為11.90元/股 申購將推遲至2020年2月12日

2020-01-21 20:55:33來源:騰訊網作者:小思

  1月21日,良品鋪子(603719.SH)發布首次公開發行股票初步詢價結果及推遲發行公告。根據公告,良品鋪子IPO發行價定為11.90元/股,對應的2018年攤薄后市盈率為22.99倍。

  IPO發行價定為11.90元/股

  公告顯示,發行人和保薦機構(主承銷商)廣發證券股份有限公司根據初步詢價結果,綜合考慮發行人基本面、所處行業、可比上市公司估值水平、市場情況、募集資金需求及承銷風險等因素,協商確定本次發行價格為11.90元/股。

  本次發行價格11.90元/股對應的市盈率為:22.99倍(每股收益按照經會計師事務所遵照中國會計準則審計的扣除非經常性損益前后孰低的2018年凈利潤除以本次發行后總股本計算);20.64倍(每股收益按照經會計師事務所遵照中國會計準則審計的扣除非經常性損益前后孰低的2018年凈利潤除以本次發行前總股本計算)。

  由于良品鋪子市盈率低于同行業可比上市公司2018年平均靜態市盈率,但高于中證指數有限公司發布的零售業最近一個月平均靜態市盈率 16.42倍(截至2020年1月17日),根據《關于加強新股發行監管的措施》等相關規定,發行人和保薦機構(主承銷商)將在網上申購前三周內連續發布投資風險特別公告,后續發行時間安排也將會遞延。

  同行市盈率對比

  原定于2020年1月21日舉行的網上路演將推遲至2020年2月11日,原定于2020年1月22日進行的網上、網下申購將推遲至2020年2月12日。

  良品鋪子此次A股發行數量將不超4,100萬股,按照每股11.90元價格推算,預計募集資金4.88億元。

  根據招股意向書,良品鋪子擬通過本次發行募集資金投入全渠道營銷網絡建設項目,倉儲物流體系建設項目,良品信息系統數字化升級項目,食品研發中心與檢測中心改造升級項目。募投項目總投資額為77,337.97萬元,計劃使用募集資金投入42,034.83萬元。其中58%用于全渠道營銷網絡建設項目,25%用于倉儲物流體系建設項目,14%用于良品信息系統數字化升級項目。隨著良品鋪子的上市,公司數字化全渠道銷售優勢有望進一步擴大,同時數字一體化信息系統將提高對產品質量的把控力度,保障高端戰略。

  盈利能力不斷強化,資產負債率逐步下降

  根據最新公開的招股書顯示,2016年、2017年、2018年及2019年上半年,良品鋪子的營業利潤分別為1.38億、1.16億、3.46億和2.61億元人民幣;歸母凈利潤分別為9896萬、3843萬、2.39億及1.95億元人民幣。

  良品鋪子的歸母凈利潤在以遠高于營收的增速在增長,反映出公司的盈利水平在提升。數據顯示,2017年、2018年及2019年上半年,良品鋪子的歸母凈利潤增長率分別達到67.55%、84.07%和64%。據良品鋪子招股書,公司預計2019年全年實現凈利潤3.38-3.7億元,較上年同期增長36.30%-49.20%;預計實現歸母凈利潤3.34-3.66億元,較上年同期增長40.02%-53.43%。

  2019年業績預告

  另外,從其招股書可以看到,良品鋪子的資產負債率呈現持續優化的趨勢,2016年、2017年、2018年及2019年上半年,良品鋪子母公司的資產負債率分別為81.42%、39.18%、32.72%和33.37%,合并口徑的資產負債率分別為83.90%、71.05%、64.85%和56.98%。雖然2016及2017年的資產負債率較高,但隨著自身業績的快速增長和品牌知名度的不斷提升,良品鋪子近兩年的資產負債率已經顯著下降。

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